ABS是债券照旧其他投资?jm.91shoubiao.cn

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  从流动性新规行文、基本精神以及商业银行的分类实践来看,ABS理论上应被划分为其他投资;但思量到政策勉励ABS的大情形,特殊是ABS作为非标转标的主要载体,羁系对于ABS再次宽免也存在较大的可能。

  ABS是债券照旧其他投资?

  5月25日,银保监会宣布了《商业银行流动性风险治理措施》正式稿,新引入三个量化指标:净稳固资金比例、优质流动性资产富足率和流动性匹配率。其中市场最为关注、影响最大的是流动性匹配率。

  流动性匹配率的盘算公式如下:

  其中,加权资金泉源、加权资金欠债划分是商业银行欠债、资产按一定折算比获得的加权值。

  凭证我们前期陈诉的测算,现在绝大多数上市银行可能面临达标压力,只管过渡期大幅放松,调整的难度仍然不小。

  流动性新规整体上重存贷、抑同业。存贷营业的折算率都更友好,债券的折算率为0,而对于同业、其他投资则设定了更严酷的折算率,特殊是其他投资岂论限期怎样折算率均为100%。

  对于ABS,到底归属于哪一类至关主要。若是归类为债券,则商业银行投资ABS基本不影响LMR,若归为其他投资,则会显着降低LMR。

  理论上来说,ABS应该归属于其他投资。流动性新规附件4中将其他投资界说为“债券投资、股票投资外的表内投资,包罗但不限于特定目的载体投资。”而现在ABS产物的载体主要是信托贪图、专项资产治理贪图、保险资产治理贪图,从文字界说上来看,ABS应当归属于其他投资。

  从现在商业银行年报披露情形来看,更习惯把ABS明确为资管产物而不是债券。例如工商银行2017年年报中“在第三方机构提倡设立的结构化主体中享有的权益”项下,对结构化主体界说为“未纳入本整体的合并财政报表规模,主要包罗投资基金、理工业品、资产治理贪图、信托贪图以及资产支持证券。”

  羁系层有将ABS视为债券的倾向。最显着的例子是资管新规中,明确“依据金融治理部门颁布规则开展的资产证券化营业,不适用本意见”,不受杠杆率、多层嵌套约束,现实上是将ABS和债券等同看待。

  流动性新规的主要目的是抑制商业银行的限期错配特殊是同业限期错配问题。思量到ABS流动性欠佳且银行间ABS银行互持的情形,对ABS设定0折算率是否切合抑制同业的羁系思绪?不外,鉴于到政策勉励资产证券化的大情形,特殊是ABS作为非标转标的主要载体,羁系对于ABS再次宽免也存在较大的可能。

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